青年警官黄志贤（林俊贤饰）负责调查一起坠楼案，死者名叫林金水，是70年代地产大王林承吉的次子。林承吉死前留下两千万遗产，但他立下奇怪的遗嘱，要自己直系亲属全部死亡之后才能找人继承。几年前林承吉长子林金木死于空难，现在次子又坠楼，目前最有可能的继承人是长子的儿子，可他只有10岁。黄志贤直觉认为坠楼案不简单，此时有个少女找上林家，她自称是林承吉的私生女林安妮（范文芳饰）。不久，林安妮被人袭击而且失忆，黄志贤细心照顾她，希望能找出线索……
30年代中期，与日本侵略者暗中勾结的国民党川军师长刘绍基，垂涎川剧名旦花云舫的美貌，欲行不轨。他借给自己做寿的机会，请花云舫所在的戏班子到府中唱堂会。但因戏班人多势众，未能得手。 刘绍基在花云舫处一再碰钉子，加之川剧名角曹玉昆和随戏班子入川的京戏名武生穆小楼如影随形地保护着花云舫，使其险恶居心难以得逞。他便指使副官沈桂生买通班主贾三连和武丑丁春华，在台上假戏真做，丁用利刀刺死曹，班主又以"谋杀"的罪名嫁祸于花云舫。 在花被拘传期间，穆小楼每天守护陪伴着她。歹毒的沈桂生勾结警察局以"奸夫"的罪名逮捕了穆小楼。为救穆出狱，花云舫答应嫁给刘绍基，但要在成亲之前演一台"封箱戏"，刘一口应承。刘陪着日本军官田中前来观看《白蛇传》，当演到"断桥"这场戏时，穆小楼已神不知鬼不觉地代替花云舫上了台。有人看出破绽，在千钧一发之际，穆小楼以刀代镖，将台下的刘绍基打死。剧场顿时大乱。穆小楼一面掩护花云舫的戏班子撤离，一面施展武功，击毙丁春华以及田中和他的侍卫。接着，他又将沈桂生的追兵引进爆竹作坊，沈桂生也被除掉。正当穆小楼准备突围时，埋伏在作坊四周的军警乱枪齐发，穆小楼倒在血泊之中。汹涌奔腾的长江激流中，一叶小舟载着花云舫等人起伏沉落，艰难地驶向前方。
本片根据康泰的长篇小说《潮湿岩》改编。影片讲述了 1927年 秋收起义失败后发生在湖南新田 武当山 下的一个真实动人的故事。 上世纪30年代，山外一片白色恐怖，山里仿佛世外桃源，中医世家的革命党人龙二虎，在革命失败后跛着一条残腿隐居 武当山下 小镇，沉默行医。 赵氏大族长子 赵贵 仔与李潇晴夫妻二人乔装平民来 武当山 玄帝殿求子求愿，期望摆脱厄运，不料被暗中为匪的民团头领 马标 看出破绽，打定主意要对他们绑票勒索。潇晴夫妻二人忽然遇匪，仓皇奔逃，导致滚落山谷受伤，巧为龙二虎所救，李潇晴对突然出现的面目全非的二虎惊疑戒备。也因为潇晴夫妻，二虎的山居一下子成了马标匪帮关注的所在。为勒索巨额赎金，马标登门探查，然后趁二虎出门，令手下将赵贵仔绑走。李潇晴则怀疑二虎已经堕落为匪，和马标合谋害她丈夫，误会愤怒。二虎曾经为平民时候的马标疗伤，救过他的性命，一直被马标奉为恩人。二虎赖此与马标 周旋 ，使其放掉贵仔，将贵仔带回，李潇晴知误会，戒心虽减，但为二虎的现况和过去对自己的离弃，心中依然充满疑惑和幽怨。赵贵仔伤势将愈，打算立刻上山求愿回家。但这时候，赵家对头为谋赵家财富，派人觅踪而来，勾结马标欲害贵仔。马标确认贵仔为富商子弟，在山口布下罗网，只等他们离开山居，潇晴夫妻二人插翅难飞，只能滞留。 马标为财为官，渐至疯狂，为虎作伥，劫洗赵家，索性与二虎撕破情面，逼二虎同流合污，共同为匪，二虎无可选择，避世梦碎，为救潇晴夫妇，假意答应，用一坛毒酒与马标诸匪同归于尽。
地下赌场教父卓老大被人设计暗杀，其女卓胜男（胡慧中饰）继承社团领袖位置，并发誓为父报仇。而卓老大之死，实则为其仇家之子狄峰（方中信饰）所为。狄峰精于千术，专程由美回港报仇。而他的终极目标是令卓家身败名裂、家破人亡，遂派人骚扰卓胜男旗下娱乐场所，并要求与卓胜男进行一场赌局，赌注就是卓胜男名下的赌场。与此同时，与卓家有生意往来的日本山口组头目在香港被暗杀，山口组首领宫本次郎（万梓良饰）亲自到香港展开调查。一时间，卓胜男深陷两难境地，孤立无援。 王振仰执导的香港黑道电影《胜者为王》，由胡慧中、方中信、吴镇宇、麦德罗、西协美智子等大牌明星领衔主演。
为打击日益严重的犯罪，内地警方应港府要求，派遣向东（徐锦江 饰）、京生（林国斌 饰）、郭学军三名警员，以偷渡客的身份登陆港岛。在港期间，香港警署程Sir作直接领导，本土探员大大（万梓良 饰）协助办案。他们混入内地犯罪集团，惩治烂仔小兴、击毙江家四兄弟，行动干练，手段凶狠。但他们的作风却不为程Sir所欣赏，另一方面，江家兄弟之死也掀起黑帮的复仇怒火，大大更因此丧命。 应京生当年战友阿虎之邀，三人假装参与银行抢劫团伙，暗中则和警方联合，意欲将抢劫团伙一网打尽。然行动前夜，突生变故……
